9月25日，航空股成为两市唯一跌停板块，南航、国航、上航、东航全部跌停，大量抛盘封死，海南航空虽然打开跌停，但股价依然重挫9.87个百分点，跟跌停毫无两样，在沪深A股中跌幅榜前8位中，有5支是航空股，如此夸张的表现不能不让人惊诧。

　　其实，航空股今天的表现并非毫无初相，在周一大盘振荡上行的事后，航空股中的龙头南航、国航以及海航就表现出和大盘不同的走势，而且价格下挫和之前坚挺的上扬势头也明显不符，虽然周一上航还走出了不错的阳线，但之前传出欲重组上海的3大航空公司走势都开始下跌，上海航空自然也有临灾的风险。

　　果不其然，顺着周一的前兆，已经走出阶段性高点的航空股全部低开，部分以跌停开盘一直到尾市，虽然上航经历了部分振荡，但势头不在，凭一己微薄之力实在难以回天，最终在上午10点30分左右就被封在了跌停板上，至此，之前传的沸沸扬扬的航空重组事件以3大航空以及香饽饽上海航空的齐齐跌停宣告结束，航空股终于停止了上涨的“红舞步”。

　　从7月份以来短短两个月的时间，国航涨了2倍，南航涨了229%，东航涨了150%，上航涨了211%，海南航空涨了133%。虽然从券商的研究报告或者从研究员的分析来看，支撑航空股股价攀升的因素有很多，但是并不足以支持航空股如此坚挺的持续上涨表现，况且上航、国航、东航都纷纷发表声明，表示近期内不会有重组事宜，这些声明让盲目作多的投资者发现再下去终归会是空，于是在传统大盘会泛绿的周二，上演了以此集体抽空战，航空股被全面架空，形势非常恶劣。

背景新闻

　　市盈率高处不胜寒

　　来自银河证券的研究报告表示，按照2007年上半年报告，航空行业每股收益平均为0.062元，2007年动态市盈率为127倍。虽然下半年人民币上升幅度可能继续维持，但是在国际燃油上升20%，国内燃油面临巨大上升压力的情况下，同时投资收益和营业外收入不太可能再次出现上半年巨大的增长的情况下，2007年下半年全航空行业收益将有小幅度下降，综合全年每股收益平均将为0.10元左右，按照目前航空行业股票平均价格17元计算，2007年动态市盈率估计为170倍，由于行业经营再次出现恶化局面，股票价格应该属于严重高估水平。

　　重组奥运前难实现

　　实际上，除了各方对航空业景气复苏的预期导致了较高的股价以外，最为引人瞩目的是民航业的重组注资预期，自东航成功引进战略投资者以来，三大航空公司之间的重组传闻不断，先后有国航和南航传出了重组的“绯闻”，近日，上海航空又澄清了与中国民航业重组的传闻。

　　天相顾投认为，在我国航空运输业日益开放的背景下，规模相对较小、运营管理水平不高、协同效应低、国内消费市场还不成熟等短板使得我国航空公司在面对国际航空巨头的强势竞争时劣势越发突出，因此，民航业进一步重组的预期日益强烈。随着东方航空引入战略投资者落下帷幕，其成为被并购对象的可能性大幅度降低，民航再次重组的对象变得进一步扑朔迷离。上海航空作为规模相对较小的航空公司，成为人们最易想象到的被收购对象。

　　但是重组短期内难以成行，原因在于，从资源优化配置和提升运营效率的角度来看，民航业的重组不仅仅是股权的重组，而更多的是航线资源、航班时刻等运营类资产的重组，这样的重组运作成熟需要较长的时间，由于明年将召开奥运会，而航空运输将是其运输服务主力军，因此，航空业真正大规模的重组在奥运会之前是难以出现的。