七天长假加上长假之前的周六周日，股市经历了漫长的9个休息日。但绝大多数股民的心想必并没有一同随着休市而得到平静，节前的箱体震荡、对未来的打压的恐慌，对手中金钱和股票去留的忧虑以及对后市高点的难以确定，都让这个长假更加牵动股民的心。

    虽然大陆深沪股市休市，但周边的股市依然如火如荼，并且在长假期间不断创下新高，这让国庆长假后的中国股市也充满了可期待性，价值回归和价值投资再次成为热门选择股票的中长线标准，而短线操盘的快枪手们，整合和题材股依然层出不穷，选择面相当广，可以说长假后可以投资的热点依然很多。

背景分析：

    十一长假前的A股市场在跌宕起伏中运行，投资者不断摇摆于“持股过节”与“持币过节”的分歧，最终在高涨的投资热情带动下，两市以红盘报收。A股市场在九月份再度演绎了曲折上行的行情，与我们九月策略报告的判断基本一致。截止上周末收盘，市值与股指均创历史新高，两市总市值达到25.32万亿，流通市值达到8.56万亿，上证综指最高5560.42点，深圳成指最高18939.9点，沪深300指数最高5590.85点。从市场运行环境来看，建设银行、中海油服、中国神华为代表的H股在近两周的密集回归发行、上市，表露了管理层对股指进行调控降温的明确政策意图；从行业表现来看，前期领涨的航空、煤炭、地产行业领跌市场，纷纷进入调整期。上周表现较好的行业分别是金融服务、有色金属、食品饮料、化工与汽车。行业板块轮动、持续上涨动衰减说明短期内股指上涨的基础并不稳固，股指的再创新高并不意味着新一轮上涨的开始。

    对于A股市场短期走势，个人判断在目前点位仍以窄幅震荡为主。从估值角度来看，沪深300的08年动态PE为29.11倍，随着股指上扬，各行业08年的估值重心也在不断上移，目前仅有钢铁、化工、金融三个行业有相对于市场平均估值水平的低估，在市场整体估值已近偏高区域，内部各行业无明显投资优势的情况下，市场系统性上涨动力正在减缓，整体性投资机会有限。紧缩背景延续、估值吸引力降低都将给A股市场造成上涨压力。从市场支撑角度来看，资金推动作用将形成一定支撑，管理层近期对于房地产市场投机行为的打压，将迫使部分投机资金从房地产市场再度转向A股市场。基金为代表的机构投资者是目前A股市场的绝对主导力量，只要基金重仓品种不发生持续下跌，A股市场的调整幅度也较为有限。窄幅震荡、盘中调整将是近期较明显的市场特征。
在市场整体性的投资机会不明显，价值洼地不断被填平的背景下，在投资方向与资产配置策略方面，建议以深度挖掘具备成长性机会的公司为主。投资者在仓位要注意获利了解，仓位不宜过重，蓝筹股的供应增加会对垃圾股产生挤出效应，需要规避垃圾股的炒作。外延式资产注入形成的成长性、通胀与人民币升值形成的成长性预期是下一阶段的重点所在。在投资选择上：1.关注具备安全边际的资产注入类题材股，在个股挖掘时以中央与地方两级国资委的企业资产整合为切入点，尤其注重上海与北京的企业。2.通胀主题挖掘。从通胀发展的形势来看，通胀从加速上扬向高位徘徊的过渡特征比较明显。关注那些行业定价能力与转嫁能力强的企业。